【期现】到5月13日收盘，焦煤期货呈震动跌落走势，焦煤主力2509合约跌落19（-2.14%）收盘870.5，焦煤远月2601合约跌落19（-2.11%）收盘881.5，9-1价差相等至-11。焦煤期货盘面仍有较大套保压力，多头主力接货志愿不大，商场预期依然偏空。4月份以来国内焦煤现货商场竞拍时间短反弹后再次走弱。S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1070元/吨，环比相等，基差199元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1012元/吨（对标），环比-30，蒙5仓单基差141元/吨；S1.3G75蒙3仓单1008元，环比相等，蒙3仓单基差137.5元/吨。山西竞拍持续回落，补库需求放缓，蒙煤库存仍处高位，近期有所去库。 【供给】到5月8日，汾渭计算样本煤矿88家样本煤矿产能利用率88.42%，环比+0.28%，原煤产值893.05万吨，周环比+2.83万吨，原煤库存290.49万吨，周环比+13.07万吨，精煤产值457.28万吨，周环比+2.00万吨，精煤库存210.90万吨，周环比+9.24万吨。到5月7日，钢联计算523矿样本煤矿产能利用率89.9%，周环比+0.2%，原煤日产202.1万吨，周环比+0.4万吨，原煤库存579.9万吨，周环比+21.8万吨，精煤日产80.6万吨，周环比+0.2万吨，精煤库存390.4万吨，周环比+31.9万吨。 【需求】到5月8日，全样本独立焦化厂焦炭日均产值66.9万吨/日，周环比-0.1，247家钢厂焦炭日均产值47.3万吨/日，周环比-0.1，总产值为114.2万吨/日，周环比-0.2。到5月8日，247家钢厂日均铁水245.64万吨/日，周环比+0.22万吨/日，折算焦炭需求116.96万吨/日，日均供需差环比+0.1万吨/日。周焦炭需求小幅提高，表需持续添加。 【库存】到5月8日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-45.0至3510.9万吨。其间，523家矿山库存环比+43.2至688.7万吨，110家洗煤厂环比-4.4至108.4万吨，全样本焦化厂环比-42.7至916.6万吨，247家钢厂环比+2.4至787.2万吨；滨海16港库存环比-23.5至702.6万吨；甘其毛都口岸库存-20.0至307.4万吨。 【观念】中美关税战平缓利多出尽后，昨日盘面再次回忆基本面。现货商场小幅跌落，期货盘面因为商场预期较失望，抢先现货跌幅更大，盘面有较大套保压力，多头主力挺价志愿不强，仍处偏弱格式。商场竞拍再次遇冷，各煤种成交价格下降，供需宽松格式依然短期难以改变。供给端，国内煤方面，煤矿持续复产，产值处于偏高水平；进口煤方面，蒙通关量低位上升，海运进口赢利持续倒挂，价格稳中有降。需求端，下流高炉和焦化开工小幅提高，下流用户补库依然以按需收购为主，节后铁水持续坚持245万吨/日以上，跟着钢材金三银四旺季挨近结尾，要重视节后铁水是否有见顶回落或许。库存端，煤矿库存高位持续累库，有降价出货压力，口岸去库加速，下流库存偏低水平。战略方面，考虑到煤炭价格仍处于跌落趋势，成材基本面好于煤焦，主张套利多热卷空焦煤（等货值）战略持续持有，重视粗钢压减落地状况和关税商洽关于预期的影响。
